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广发基金成幼投资部总司理刘格菘:连结成幼气

时间:2019-08-16 来源:送彩金赢到100可提款

  2月25日,沪深两市自开盘后即连续走强,上证50单日上涨6.28%,沪深300战中证500指数别离上涨5.95%战5.59%,沪深两市成交额总计10405.8亿元,单日成交额再次冲破万亿元。自岁首年月以来,沪深300指数涨幅到达23.88%,创业板指上涨22.86%。

  面临强势上攻的春季行情,广发基金成幼投资部总司理刘格菘正在接管记者采访时暗示,流动性宽松战市场危害偏好改善鞭策A股开年以来走出强势反弹行情,可是,2019年很难看到由企业红利鞭策的大行情。估计一季度春季行情之后,将来几个季度将是布局性行情,必要优选根基面正在二季度、三年季度仍能连续向上的子行业。因而,他以为本年是看目光的一年,必要把子行业景气宇比力高或者需求逆势扩张的板块找出来。

  谈及2019年的投资计谋,刘格菘用“恰当乐不雅,聚焦成幼”这8个字来描述。“回过甚来看,2018年A股市场表示暗澹,反应了良多悲不雅预期,但给咱们带来了投资的黄金坑。” 刘格菘引见,本年岁首年月,万得全A战沪深300的估值处于2012年以来的低位,中小板指战创业板估值均处正在汗青新低。主经济周期性增加的角度来看,低估值区间该当更为踊跃。

  “创业板指数是主2月1日起头反弹,是正在商誉减值危害之后走出反弹行情。”刘格菘进一步引见,正在客岁市场分歧性的悲不雅预期下,社融、商业摩擦缓战等“欣喜”对付危害溢价战企业红利瞻望都有反面的影响。比拟2018年,本年本钱市场比力较着的变迁就是市场危害偏好提拔。据公司宏不雅钻研团队测算,危害溢价目标自高点回落22%,这是一个代表市场危害偏好的目标,降落代表着市场危害偏好提拔。主投资标的来看,市场危害偏好的改善对付成幼股来说更为有益。

  关于市场前期高度关心的经济增速下行战企业红利下滑,刘格菘以为,市场已充真预期上半年红利增速的下行,负面打击的概率变小。下半年增速可否见底回升,仍与决于上半年信用扩张的威力,将来他将亲近关心社融数据的可连续性。基于此,他对本年上半年市场适度乐不雅,正在投资标的目的上成幼气概。“应答市场对付增加不确定性担心的最好法子,就是取舍高行业景气宇、穿梭经济周期真隐连续稳增加的资产,这也是咱们正在本年的投资中重点关心的标的目的。”刘格菘暗示。

  具体到2019年的投资计谋,刘格菘暗示,本年投资有两个抓手,第一个抓手是承袭基于行业生命周期中倏地成幼战不变成幼两个阶段,取舍当期具备可连续高景气宇、具备或者逆周期增加逻辑的行业战个股。第二个抓手是逆向拔与部门临时处于贸易周期低谷、但具备市场空间广漠、焦点合作力凸起的龙头公司进行提前结构,主持久看可能是绝好的买入时点。

  关于具体的投资机遇,刘格菘看好新能源财产链(包罗光伏、风电、新能源汽车)、与半导体有关的自主可控链条、部门医疗器械以及医疗办事的机遇。正在其看来,这几个次要标的目的都属于市场需求逆势扩张的行业,将来两年企业红利增速无望连结上行趋向。

  他以半导体为代表的自主可控链条为例,中美商业摩擦对国内的科技立异行业提出更高的成幼要求,国度将来会鼎力投入资金战财产政策搀扶科技成幼。具体来看,半导体财产链中存正在部门中持久增加不变的子行业,将来无望逐渐真隐进口替换。主微不雅调研来看,国内一些龙头公司已正在国内市场的有关财产链中物色符合的竞争伙伴。主幼周期的逻辑来看,自主可控链条属于持久投资向好的行业。

  除了正在高景气行业中发掘机遇外,刘格菘也非分特别关心临时处于贸易周期低谷、但市场空间广漠的龙头公司,如医疗器械战医疗办事。正在刘格菘看来,客岁下半年,医药股受带量采购事务打击,估值大幅下调。但主根基面角度看,医疗办事战医疗器械同样具备市场需求逆势扩张、不受宏不雅经济影响的特点,持久看拥有较好的投资机遇。

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